Tal como lo advirtió un informe del Fondo Monetario Internacional (FMI), la ampliación del déficit fiscal propuesto para 2024 podría representar presiones adicionales a la inflación en el País, y eso orilló a elevar las expectativas del indicador de precios al consumidor, señalaron integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico).
La mayoría de los integrantes de la Junta señaló que los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza para reflejar una disminución a un ritmo más lento. De este modo, se espera que la inflación general llegue a la meta del 3 por ciento en el segundo trimestre de 2025.
Según la minuta de la reunión del pasado 27 de septiembre, destacaron que el ajuste obedece a la expectativa de una mayor persistencia en el componente de servicios.
Un integrante sostuvo que a las presiones sobre la inflación subyacente se suman los efectos de un mayor crecimiento económico y un marco fiscal expansivo para 2024, no previsto en las proyecciones anteriores.
El Gobierno plantea en el Paquete Económico un déficit presupuestario equivalente a 4.9 por ciento del PIB, el más alto desde 1989.
En las minutas de Banxico, los comentarios no detallan el nombre de quienes los emitieron, pero uno más enlistó en los retos para las finanzas públicas, los asociados con el ajuste fiscal requerido para alcanzar la consolidación en 2025, la rigidez de la estructura del gasto, la expectativa de menor crecimiento global en 2025 y la reducción del espacio fiscal para incrementar el gasto en infraestructura.
Argumentó que esto último es clave para aumentar el crecimiento potencial y aprovechar el proceso de relocalización. Además, opinó que la situación de Pemex constituye una preocupación para la sostenibilidad de las finanzas públicas, debido a su dependencia de recursos federales.
En su declaración final sobre su visita anual al País, el FMI también advirtió sobre una lenta caída de la inflación y sugirió planes creíbles para mejorar los riesgos de viabilidad de Pemex.
Los integrantes del órgano autónomo insistieron en que si bien las cifras de inflación se encuentran por debajo de los máximos observados durante el año pasado, aún están por encima de la meta permanente del banco central.
Otro miembro de la Junta opinó que el panorama para la inflación se ha tornado más complejo para la conducción de la política monetaria, tanto por un entorno externo más adverso como por factores de carácter interno.
En cuanto a la tasa de interés, algunos integrantes de la Junta consideraron que es necesario mantener una postura monetaria restrictiva, por lo que se mantendrá en el mismo nivel -11.25 por ciento- incluso, más allá del primer trimestre de 2024.
PANORAMA COMPLEJO
Banxico ajustó su pronóstico de inflación y el objetivo de 3% será hasta el '25.
| Pronóstico original (Ago. 2023) | Pronóstico ajustado (Sep. 2023) | |
| IV T 2023 | 4.6 | 4.7 |
| II T 2024 | 3.7 | 4 |
| IV T 2024 | 3.1 | 3.4 |
| II T 2025 | 3.1 | 3.1 |
Fuente: Banxico
