Ante los riesgos para la inflación, la política monetaria restrictiva debe mantenerse, considera Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México
11.25 por ciento es el nivel actual de la tasa de interés objetivo del banco central. Foto: Archivo /Ilustración: Erick Retana
Las altas tasas de interés se mantendrán hasta marzo de 2024, cuando se podría iniciar con algún tipo de ajuste fino que no necesariamente significará el comienzo de un ciclo de bajas en los indicadores de referencia.
Así lo indicó Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México (Banxico), quien consideró necesario que la política monetaria restrictiva se conserve por un periodo de tiempo prolongado, ya que, para el próximo año, se presenta un conjunto de riesgos grandes para la inflación, entre los que destacan la persistencia de la inflación subyacente en niveles elevados, la depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, que la economía muestre una resiliencia mayor a la esperada, y presiones en los precios de energéticos o agropecuarios.
La postura actual es la que queremos mantener por un buen tiempo. La postura monetaria se calcula con la perspectiva de inflación a 12 meses”, explicó en entrevista con Rodrigo Pacheco en Imagen Empresarial.
Señaló que, si dichos riesgos se materializan, será complicado que la inflación transite a la meta del banco central, que es de 3.0% +/- un punto porcentual, a finales de 2024 o principios
de 2025.
Sin embargo, si la inflación baja, habría un ajuste fino de la tasa de referencia a inicios de 2024.
La inflación, con riesgos bastante grandes
El subgobernador del Banco de México afirma que se deberán mantener las tasas hasta marzo
El subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, afirmó que es necesario mantener una política monetaria restrictiva por un periodo de tiempo prolongado, por un conjunto de riesgos para la inflación que se pudieran materializar.
Precisó en entrevista con Rodrigo Pacheco en Imagen Empresarial, que si la inflación subyacente (que responde a las condiciones del mercado) sigue bajando, se podría iniciar con algún tipo de ajuste en febrero o marzo próximos, pero advirtió que sería un ajuste fino y no necesariamente el comienzo de un ciclo de bajas en las tasas de interés de referencia, que obedecerá al ajuste de las expectativas inflacionarias.
Destacó que para 2024 se presenta un conjunto de riesgos “bastante grandes” para la inflación, entre los que se encuentra la persistencia de la inflación subyacente en niveles elevados; la depreciación cambiaria; mayores presiones de costos; que economía muestre una resiliencia mayor a la espera y presiones en los precios de energéticos o agropecuarios.
Dijo que si estos riesgos se materializan, se complicará que la inflación transite a la meta del banco central, que es de 3.0% +/- un punto porcentual, a finales de 2024 o principios de 2025.
Pero si, tal como lo hemos proyectado, no se materializan esos riesgos y la inflación baja, habrá un ajuste fino de la tasa de referencia a inicios de 2024”.
Dijo que los movimientos a la baja serían cautelosos, ante la persistencia de los riesgos, para que la política monetaria no siga tan restrictiva. “La postura actual es la que queremos mantener por un buen tiempo. La postura monetaria se calcula con la perspectiva de inflación a 12 meses”. En la última reunión de política monetaria, la Junta de Gobierno, por quinta ocasión consecutiva, dejó sin cambios su tasa de interés de referencia en 11.25%, su nivel más alto desde que se tiene esta variable como objetivo operacional de la política monetaria.
El banco central reconoció que el proceso desinflacionario ha avanzado en el país, no obstante, opinó que el panorama sigue implicando retos.
En el penúltimo anuncio monetario del año también ajustó a la baja el pronóstico de inflación para el cierre de 2023 al ubicarlo en 4.4% desde el 4.7% previsto en el anuncio de septiembre.
Además, siguió anticipando que la inflación converja a la meta en el segundo trimestre de 2025.
Crecimiento
Anticipó que la economía podría crecer este año 3.3% o 3.4% debido a los niveles de inversión tanto pública como privada. En cuanto a la inversión pública dijo que ésta se debe a las obras insignia de este gobierno, ya que está creciendo, principalmente, en el sur-sureste.
En tanto que la inversión privada, se concentra en el norte, en donde se pueden identificar proyectos de nearshoring.